Warren Buffett Tumpuk Ribuan Triliun Uang Tunai, Krisis di Depan Mata?

Jakarta, CNBC Indonesia – Dalam laporan keuangan terbaru Berkshire Hathaway terungkap bahwa perusahaan investasi Warren Buffett tersebut memiliki uang tunai sebesar $189 miliar atau sekitar Rp 3.024 triliun. Angka itu merupakan rekor uang tunai yang dimiliki perusahaan. 

Akibat dari penemuan ini, pasar saham kemungkinan akan segera mengalami penurunan besar-besaran karena bisa diartikan Buffett tidak melihat instrumen untuk menginvestasikan tumpukan uang tunai tersebut.

Faktanya, hal tersebut tidak sepenuhnya benar, menurut Chris Bloomstran, fund manager Semper Augustus, yang mengelola aset sekitar US$550 juta dan menganggap Berkshire Hathaway sebagai portofolio terbesar.

Dalam wawancara baru-baru ini dengan Business Insider, Bloomstran menjelaskan bahwa ada lebih banyak perbedaan dalam tumpukan uang tunai Berkshire Hathaway, dan hal ini tidak mencerminkan gagasan bahwa Buffett menunjukkan tren bearish di pasar saham atau bahwa kehancuran pasar saham akan segera terjadi.

“Semua orang bersemangat, mereka bersikap hiperbola mengenai hal ini, namun jumlahnya tidak terlalu besar,” kata Bloomstran, dikutip dari Business Insider, pada Rabu, (22/5/2024).

Uang Tunai Berkshire

Menurut Bloomstran, daripada mengukur posisi kas Berkshire Hathaway secara absolut, investor lebih baik mengukur tumpukan uang tunai sebagai persentase dari total aset Berkshire.

Adapun sebesar 17,5%, posisi kas Berkshire Hathaway saat ini hampir sejalan dengan rata-rata jangka panjang jika diukur terhadap total aset perusahaan. Berkshire Hathaway telah menyimpan uang tunai di neraca rata-rata 13% dari asetnya sejak 1997.

Cara lain untuk melihat posisi kas Berkshire Hathaway adalah dengan mengukurnya terhadap penilaian pasar perusahaan, yang memberikan gambaran serupa. Kas Berkshire Hathaway sebesar US$189 miliar sebenarnya berada pada tingkat yang cukup normal, dan jauh di bawah puncaknya yang hampir 40% pada tahun 2004.

Namun, hanya karena Berkshire Hathaway memiliki hampir $200 miliar uang tunai tidak berarti mereka dapat menginvestasikan semua uang tersebut jika mereka menemukan target yang cukup besar.

“Saya memikirkan uang tunai, sekitar setengahnya dapat disebarkan secara sah,” kata Bloomstran.

Hal ini karena operasi asuransi besar-besaran Berkshire Hathaway mengharuskan perusahaan tersebut memiliki cadangan kas yang cukup.

Meskipun Buffett telah menyatakan bahwa Berkshire Hathaway akan mempertahankan cadangan kas permanen sekitar US$30 miliar untuk mendanai potensi pembayaran asuransi, Bloomstran mengambil pendekatan yang lebih konservatif dan menambahkan sekitar US$50 miliar ke tingkat cadangan tersebut untuk memperhitungkan potensi kerugian asuransi selama setahun penuh.

“Kami menyebut $82 miliar sebagai cadangan kas permanen,” kata Bloomstran dalam surat investor tahunannya, sehingga menyisakan sekitar $110 miliar untuk diinvestasikan oleh Berkshire Hathaway.

Dunia investasi Berkshire Hathaway sangat kecil

Oleh karena ukuran Berkshire Hathaway yang sangat besar, hanya ada sekelompok kecil perusahaan yang dapat berinvestasi yang akan benar-benar memberikan pengaruh bagi konglomerat tersebut.

Jika menggabungkan hal itu dengan fakta bahwa obligasi yang setara dengan uang tunai seperti treasury jangka pendek memberikan imbal hasil lebih dari 5%, Buffett dan perusahaannya meluangkan waktu untuk menemukan investasi yang tepat dengan harga yang tepat, seperti yang terjadi pada kuartal pertama tahun 2016 ketika Berkshire pertama kali berinvestasi di Apple.

Pada saat itu, S&P 500 diperdagangkan mendekati rekor tertinggi, Apple adalah perusahaan terbesar di dunia, dan tumpukan uang tunai Berkshire Hathaway berada pada rekor tertinggi. Tak satu pun dari faktor-faktor tersebut, yang semuanya ada saat ini, menghentikan Buffett untuk melakukan salah satu investasi terbaik dalam sejarah Berkshire Hathaway.

“Dia mungkin terbatas pada 100 perusahaan terbesar di S&P 500 dan mungkin segelintir bisnis internasional yang bisa berinvestasi. Jadi, rangkaian peluangnya mahal, tapi dia tidak keberatan mendapatkan 5,3% untuk sementara, tapi itu tidak berarti bahwa kehancuran pasar saham akan segera terjadi. Dia hanya berusaha menemukan harga-harga yang cukup stabil agar uang dapat bekerja,” ungkapnya.

Secara keseluruhan, investor tidak boleh memiliki pandangan bearish terhadap pasar saham hanya karena Berkshire Hathaway memiliki tumpukan uang tunai yang sangat besar.

Hal ini sejalan dengan pernyataan Buffet ketika ditanya apa yang ditunggu Buffett? sehubungan dengan tumpukan uang tunai Berkshire pada rapat pemegang saham tahunan tahun ini, yang kemudian investor legendaris tersebut menjawab pihaknya hanya mengayun pada nada yang kami sukai.

[Gambas:Video CNBC]